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涓浗绡悆nba:馬盤跌跌何時休,疫情打亂油脂市場節奏

2020-02-27 08:41:07來源:銀河期貨作者:銀河期貨編輯:xwbj3
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cba篮球直播在线 www.ygslv.com 昨天馬盤大跌超過4%,因新冠肺炎有全球化擴散趨勢。中國的疫情算是控制住了,國內需求(豆油)看似終于等到了最差的這一天(這也是豆油下跌空間有限的原因),但是國際需求再次雪上加霜!那今天分析一下馬盤價格的暴跌屬于情理之中還是恐慌情緒所致。

目前國內新冠疫情已經出現高峰拐點,包括最嚴重的疫區湖北省,均出現見頂回落之勢,國內復工指日可待,油脂的餐飲需求目前雖依然很弱,但大概率二季度以后將逐漸回歸正常。而目前海外正處于擴散階段。當前形勢最嚴重的當屬韓國(已確診1146例),其次是意大利(已確診323例),再其次是日本(已確診170例)。

下面主要看一下這三個國家的油脂相關數據:

韓國人口5100萬,年植物油消費量100萬噸,其中豆油為消費最大的品種年均50萬噸,棕櫚油食用量達到30萬噸,其余為菜籽油等其他品種。

日本人口1.2億,年植物油消費量230萬噸,其中菜油為消費最大的品種年均100萬噸,其余為豆油棕櫚油,其中棕櫚油食用量為70萬噸。以上數據可以看出韓國和日本年度總棕櫚油食用消費量約100萬噸。

當前韓國參照中國防控力度比較大,而日本防控力度一般。即使按照疫情最嚴重的情況去估算(如需求下降10%),產地的總體出口需求受影響的程度也會相當有限。

除了食用需求,受疫情影響最大的偏向于工業需求,這也是馬盤跌跌不休的主要原因。

2019年因低度棕櫚油以及棕櫚油制生物柴油相對于柴油價格更具有價格優勢,全球生柴產量增幅可觀,不但印尼和馬來國內生柴消費激增,該兩國的生柴出口勢頭也比較猛,主要的生柴買家為歐盟和中國,這極大的利好于自去年下半年以來產地的去庫。目前疫情帶來的需求下降預期導致國際原油價格跌破50美金每桶,POGO價差繼續擴大,生柴價格優勢全無,19-20年馬來和印尼的生柴預期出口量將會繼續下調。

另外,受疫情的影響,2020年全球經濟增速下滑,柴油消費預期增速將下降,歐盟地區作為生柴最大的消費國,若疫情擴散速度較嚴重的情況下,生柴消費也將下降,作為僅次于菜籽油的核心原料,棕櫚油的進口量也將有下降的預期,這意味著印度、中國以及歐盟三大主銷國家進口均將呈現顯著下滑趨勢。(印度轉至買豆葵油、中國大概率降80萬噸,歐盟小幅下降)。

未來疫情的最新情況、以上幾個地區的政府控制力度以及國際原油價格的走勢需謹慎跟蹤。

如果疫情穩住,那么需求擔憂才將會緩解,屆時價格才會反彈,從而市場才會轉至交易產地的產量以及低庫存;若擴散程度較快情況轉嚴重,那么棕櫚油的價格將維持疲軟。

疫情算是今年油脂市場出乎意料打亂節奏的重大因素,也是往年前所未有的,需求第一次成為分析體系里的重中之重!

想抄底的同志們,暫時推薦一個字:等~~~

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